《投资的实质》图片专区，副标题是段永平论说投资的底层逻辑。段永平创办了步步高，其徒弟区分创办OP图片专区PO、VIVO、拼多多、极兔速递，广为东谈主知。

段永平外侨之后，就启动了他的投资生计，《投资的实质》基本综合了段永平的投资精髓，符合生手以及一直耗损的投资者，算作初学教程。

一、段永平的投资事迹

段永平多年累计向母校浙江大学累计捐钱擢升10亿元，是名副其实的隐形富豪。

段永平的金钱起头，除了他投资步步高及徒弟企业的分成除外，要点如故起头于投资鸿沟。

2000年，纳斯达克互联网泡沫冲突，段永平廉价买入彀易的股票，创造了2年100倍的收益听说。

2011年，段永平大手笔投资苹果公司，据估算于今赚了擢升500亿东谈主民币。而巴菲特则是到了2016年，才意志到苹果公司的价值并投资买入。

二、段永平的投资体系

段永平师从巴菲特，其投资体系高出陋劣，不错回首归纳为买入与卖出两个方面。

1、买入的判断

他合计买股票，就假定有实足多的钱，把这家公司买下来。那怎样判断一家公司是否值得买入，具体不错从定性和定量两个方面进行分析：

（1）定性方面：

※ 长长的坡，厚厚的雪，即意味着行业发展空间大，企业盈利智力强。比如2011年苹果处在挥霍电子行业图片专区，阛阓发展迅猛，发展周期很长，同期苹果公司的盈利智力又很强。

※ 企业策略是否以挥霍者为导向，强调要作念到些许市值的，则以阛阓为导向，则不是以挥霍者为导向，强项不碰。

※ 看买卖口头好不好。买卖口头即是赢利的口头，比如茅台公司，固定资产投资少、品牌溢价高、每年小幅增产，确保不会掉价，这即是好的买卖口头。

※ 看居品是否有各异化，比如苹果，是否有订价权，比如茅台，对用户技艺有黏性，比如腾讯

※ 企业盘算技艺是否守信，是否能被挥霍者、协作商、客户及投资者信任。

※ 看盘算者的智力，比如段永平明确说买拼多多，即是因为信任黄峥才买的。

※ 站在十年后的跨度看一个企业。好多事情，两三年未必发生，但如若磋商到十年，它就有时率发生了。

（2）定量方面：

※ 苟简估算该企业异日现款流的折现

※ 看市盈率，一般不擢升12倍

买入的仓位和时机：

因为要弄懂一个公司很难，是以段永平见解把资金纠合投资在几个方针公司上头，他主要仓位王人纠合在苹果和茅台。

买入时机并不十分严谨，一般大跌时买入，买入时如故涨得多或者有大事件要公布，就会等一下再买。

2、卖出的判断

段永平见解长线投资，其卖出有四种情形：

※ 买入的原理隐藏了

※ 公司传来关键的负面音问

※ 股价太贵

※ 有更好的想法出现

当买卖两个方面把控好了，那增仓、加仓、调仓、止损，其实王人不错归纳到买卖这两个方面，是以段永平的投资体系，大路至简，但知易行难。

三、比投资体系更关键的投资原则

段永平在投资方面最关键的原则是，要弄懂所买股票的价值，不懂就弗成碰。那怎样才叫作念看懂，他说当你还有猜忌的技艺，即是没懂。

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此外，段永平在投资方面有个'不为清单'：即不作念空、不假贷、不抄底、不投契、不懂的企业不投资、不分布投资。

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