本文是《极简投研》的第475篇著述。著述仅纪录个东谈主念念考hongkongdoll，不组成投资提议，作家莫得群、不收费荐股、不代客搭理。一、概括 “优秀的企业”的四个维度之二是大的成漫空间。

成漫空间，顾名念念义，便是对“0-1”的买卖模式进行复制粘贴的材干，是“1-N”的材干。若是一门生意莫得成漫空间，那么至多是一个小而好意思的生意，恒久王人不会有成长性，也不会有高估值。

不同生意的成漫空间是不同的。

卖商品的比提供就业的成漫空间更大；白酒比啤酒成漫空间更大，若是一家啤酒厂商想要推广，那么就需要在当地营建一个啤酒厂，重新推广，而白酒就不需要，贵州省茅台镇的白酒不错行销宇宙，而大名鼎鼎的青岛啤酒过程几十年的发展唯唯独只脚迈出了省界，另一只脚还在了家里；水泥厂商遍及是区域掌握，业务半径是200公里，适值是一辆装满水泥的大货一天不错走个来去的距离；互联网企业则天生带有掌握基因，要么掌握，要么死，它的成漫空间注定是要离开省界，走向宇宙，迈向世界的。

接下来要作念的是，归纳回想出大的成漫空间所具有的遍及性格，在此基础上，对这些不同的成漫空间进行判断和相比，进而隔离三六九等，比一比孰强孰劣。

大的成漫空间，应当具备如下特征。 二、内容 第一、高频

我家有一把菜刀，是父母成亲时买的，现时还在用，我家还有一个温度计，是姥姥姥爷年青时买的，现时还在用。无论这些家具的质料多好、毛利率多高、公司营运材干多强、企业文化何等跨越、处理层何等优秀，但只是因为家具是“低频”，公司就会面对没顶之灾，生意便是很难作念大。

余华演义《在细雨中呼喊》里有一个情节，一队东谈主的责任是造石桥，当方圆几百里的石桥造完后，他们也就清闲了，无论石桥造得何等好，无论团队处理何比及位……

许多生意，骨子上便是造石桥，造一座，少一座，王人造结束，也就清闲了。相背，生意是高频，举例小区楼下密集的便利店、早餐店、药房，固然生意也很繁重，但是至少生存是莫得问题的，而香烟、白酒等成瘾品则需要刮目相看了。

第二、刚需

刚需，顾名念念义，便是一定需要。需求不受经济好坏的影响，不受战术的影响，致使不受处理层的影响，是傻瓜王人能主义好的生意。

而刚需的最高田地是成瘾。

在刘德华、吴彦祖主演的电影《徒弟》中，刘德华说，别东谈主的家具内部有墙灰、有泥垢、有汗臭，但是咱们的家具一定要好；更不要说《绝命毒师》里小粉的牌号配方，辣椒面儿；更不要说，通过稀奇恶心的款式进走运输了。然而，纵使如斯，家具照样能卖得出去，家具照样供不应求。

初中的时候，我就听过一句话，“咱们需要的不是欢然的破费者，咱们需要的是由衷的破费者”，不可是三心二意的破费者，不可是有钱了就离咱们而去的破费者。

第三、掌握

芯片，纷乱上吧，但是在这个世界上，只消不单一家公司坐褥芯片，那么芯片便是白菜价；大飞机，纷乱上吧，仍是航空业双寡头空客和波音，价钱战照样打得不避斧钺；智高东谈主机，是咱们大大王人芜俚东谈主这辈子用过的最黑科技的东西了，照样是白菜价。

手脚对比，为什么中金公司在一众券商中那么牛，便是体制权益变现嘛；香烟行业，王人几千年了，有什么技能含量，每年毕业生们照样一批一批往内部挤；更不要说，有家上市公司，叫作念“香港来去所”。

一切的风险王人来自于竞争，无论何等纷乱上的生意，王人会被竞争毁了，与此同期，掌握便是利润。

第四、进入产出比高

进入一定，但是产出无尽大，这意味着利润的得回，不需要合手续的追加进入。最具有代表性的例子是互联网行业，固定资本很高，可酿资本很低；又举例软件行业，可酿资本也很低。

那么什么行业的进入产出比低呢？

1）重钞票行业。

重钞票的第一种线路体式，是固定钞票在总钞票中的比重较大。这意味着，每年的净利润中有相配比例需用于固定钞票的更新换代，也便是说，这些净利润并非填塞目田的，其中的很大一部分需要保留住来手脚坐褥必须。

举例，制造业中的中国巨石。公司主营玻纤，坐褥玻纤的池窑每隔8-10年就需要进行冷修，平均1万吨要2.3亿，巨石现时240万吨产能，假定是10年后同期冷修要付240x2.3=552亿，平均每年要摊55.2亿，这意味着公司赚的钱王人要研讨到扩大规模再坐褥，未必技更技俩，公司家具能卖出去天然好，卖不出，库存积压，迎面对刚性的固定资开支时，奏凯就有倾覆之险，尤其玻纤行业还具有周期型性格。

重钞票的第二种线路体式，是销售用度&研发用度较高，侵占了毛利率，导致净利率和目田现款流较低。

举例，膏药行业中的羚锐制药。公司毛利率很高，达75%，但是销售用度率达50%，最终净利率唯独12%，这评释膏药行业的家具同质化严重，家具辨识度不高，竞争强横，公司要想卖家具需要合手续的堆销售用度，从这个角度来看，羚锐制药的进入产出比很低，固然看上去是轻钞票的生意。

重钞票的生意，就像是一个泥足巨东谈主，走的越远，脚上的泥巴越多，导致无法走得很远。

2）就业业。

举例管帐师事务所和讼师事务所，每个东谈主每年的责任时间和责任量是有限的，这注定了每个东谈主所创造的价值是有限的，每个事务所所创造的价值是有限的，这注定了这些行业是无法作念大的。 三、尾声 总之，同期舒适如上四点的生意，便是成漫空间很大。

有东谈主可能会有疑问，的确会有生意同期舒适如上四点吗？那儿有这样好的生意？

谜底是有，何况许多啊，举例贵州茅台hongkongdoll，贵州茅台高频（白酒具有成瘾性）、刚需（大基建&行政用&买卖用&成瘾）、掌握（高端白酒头把交椅）、进入产出比高（原材料然而食粮和水啊）。 维持，是最忠实的招供！